نام کاربری یا نشانی ایمیل
رمز عبور
لطفا پاسخ را به عدد انگلیسی وارد کنید:
مرا به خاطر بسپار
خبر آغاز مذاکرات ایران و آمریکا کافی بود تا شاهد ریزش سنگین صندوق‌های طلا از سقف قیمتی خود باشیم. بر اساس داده‌های موجود، صندوق‌های سرمایه‌گذاری در طلا در بازه زمانی ۱۶ فروردین تا ۲۹ اردیبهشت ۱۴۰۴ به طور میانگین ۲۱.۳۲ درصد ریزش قیمت را تجربه کرده‌اند.
سال گذشته که به دلیل صعود قیمت طلا و سکه، برای سرمایه‌گذاران صندوق‌های طلا، سال خوب و پررونقی بود، شاهد بازدهی بیش از صددرصدی بسیاری از صندوق‌های طلا بودیم، اما با شروع سال ۱۴۰۴ و آغاز مذاکرات غیرمستقیم ایران و آمریکا، بسیاری از معامله‌گران با فروش دارایی‌های خود در بازار طلا، از این بازار خارج شدند.
بر اساس داده‌های مرکز نظارت بر صندوق‌های سرمایه‌گذاری سازمان بورس و اوراق بهادار، صندوق‌های سرمایه‌گذاری در طلا در بازه زمانی ۱۶ فروردین ۱۴۰۴ تا ۲۹ اردیبهشت ۱۴۰۴ به طور میانگین ۲۱.۳۲ درصد ریزش قیمت را تجربه کرده‌اند.
بر اساس داده‌های سازمان بورس و اوراق بهادار ، در بازه زمانی ۱۶ فروردین ۱۴۰۴ تا ۲۹ اردیبهشت ۱۴۰۴ صندوق سرمایه‌گذاری پشتوانه طلای آتش فیروزه (با نماد آتش) با بازدهی منفی ۲۴.۴ درصد بیشترین افت قیمتی را در این بازه زمانی متحمل شده است.
همچنین، صندوق سرمایه‌گذاری پشتوانه طلای کیمیا (با نماد امرالد) با بازدهی منفی ۱۶.۸ درصد کمترین ریزش را داشته است.
افت یک‌چهارم از ارزش صندوق‌های طلا منطقی است؟
با توجه به اینکه عمده ترکیب دارایی‌های این صندوق‌ها از گواهی سپرده پیوسته شمش طلا و گواهی سپرده پیوسته تمام سکه بهار آزادی طرح جدید است و این دارایی‌ها در مدت اشاره‌شده به ترتیب ۲۱.۶۴ درصد و ۲۴.۳۳ درصد ریزش داشته‌اند بر همین اساس میزان ریزش قیمت صندوق‌های طلا منطقی به نظر می‌رسد.
دارایی‌های موجود در صندوق‌های طلا همه به صورت یکسان نبوده و برخی از صندوق‌های طلا شمش طلای بیشتری را خریداری کرده و برخی نیز در سکه سرمایه‌گذاری بیشتری انجام داده‌اند. بر همین اساس برخی متحمل ریزش بیشتری شده و برخی دیگر با افت قیمتی کمتری مواجه شده‌اند.
بررسی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا در بازه زمانی ۱ اسفند ۱۴۰۳ تا ۱۰ فروردین ۱۴۰۴ نشان‌دهنده وجود حباب قیمتی مثبت در این صندوق‌ها بوده است. در این دوره، قیمت معاملاتی واحدهای سرمایه‌گذاری این صندوق‌ها به‌طور میانگین ۱ درصد بالاتر از ارزش خالص دارایی‌های آنها (NAV) معامله می‌شد که نشان‌دهنده تمایل بالای سرمایه‌گذاران به ورود به این بازار و تقاضای مازاد بود.
پس از این دوره و هم‌زمان با شکل‌گیری اخبار مربوط به مذاکرات ایران و آمریکا، روند بازار دچار تغییر محسوسی شد. از ۱۶ فروردین ۱۴۰۴ تاکنون، شاهد روند معکوس در بازار صندوق‌های طلا هستیم، به طوری که قیمت واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌ها به‌طور میانگین ۲.۲ درصد پایین‌تر از ارزش خالص دارایی‌های آنها (NAV) مورد معامله قرار می‌گیرد. این تغییر جهت آشکار، بیانگر واکنش هیجانی بازار به تحولات سیاسی و انتظارات فعالان بازار از تأثیر احتمالی این مذاکرات بر قیمت طلا و اقتصاد کلان است.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری در طلا تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار و بورس کالای ایران فعالیت می‌کنند و ملزم به رعایت قوانین و مقررات مشخصی هستند. این نظارت شامل موارد زیر است:
نحوه عملیات مدیریت صندوق: کلیه عملیات صدور و ابطال منحصراً بر اساس ارزش خالص دارایی (NAV) روزانه انجام می‌شود. این امر موجب می‌شود بین قیمت معامله واحدهای صندوق سرمایه‌گذاری و ارزش واقعی دارایی‌های صندوق فاصله قابل توجهی ایجاد نشود. به عبارتی دیگر مانع از ایجاد حباب قیمتی واحدهای سرمایه‌گذاری می‌شود.
ایجاد شفافیت اطلاعاتی: صندوق‌ها موظف‌اند گزارش‌های ماهانه شامل ترکیب دارایی‌ها، ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) و عملکرد خود را در سامانه کدال (پایگاه اطلاعات جامع ناشران بورسی) منتشر کنند.
نحوه تخصیص دارایی: طبق قانون، حداقل ۷۰ درصد دارایی‌های صندوق‌های طلا باید به گواهی سپرده سکه طلا یا شمش طلا اختصاص یابد و حداکثر ۲۰ درصد به اوراق مشتقه مبتنی بر طلا. این ترکیب از انحراف صندوق‌ها از هدف اصلی خود جلوگیری می‌کند.
انجام فعالیت بازارگردانی: در این خصوص واحد نظارتی سازمان و شرکت بورس کالای ایران به صورت لحظه‌ای بر عملکرد بازارگردان در انجام تعهدات نظارت می‌کنند.
هدف بازارگردان‌های صندوق‌های طلا، حفظ ثبات و به حداقل رساندن حباب قیمتی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق است. این وظیفه با خرید و فروش واحدهای این صندوق‌ها توسط بازارگردان انجام می‌گیرد که این عمل باعث متعادل شدن عرضه و تقاضا و جلوگیری از نوسانات شدید قیمتی نامتعارف نسبت به ارزش خالص دارایی (NAV) صندوق می‌شود. همچنین عمل خرید و فروش توسط بازارگردان باعث افزایش نقدشوندگی برای صندوق‌های طلا می‌شود. درمجموع، بازارگردان‌ها در حفظ تعادل کوتاه‌مدت موفق بوده‌اند، اما در برابر شوک‌های ساختاری (مانند تحولات سیاسی) تأثیر محدودی دارند.
در سال‌های اخیر، تولیدکنندگان ایرانی که از تسهیلات ارزی بهره‌مند شده‌اند، با چالش‌های متعددی در بازپرداخت این تسهیلات مواجه شده‌اند. عواملی نظیر نوسانات ارزی، تحریم‌های بین‌المللی و کاهش درآمد‌های صادراتی، توان بازپرداخت این شرکت‌ها را تحت تأثیر قرار داده و درخواست‌هایی برای معافیت یا تبدیل تعهدات ارزی به ریالی را افزایش داده است.
با گذشت بیش از یک سال از اجرای طرح کالابرگ الکترونیکی، امید بسیاری از خانوارهای کم‌درآمد برای تداوم این حمایت معیشتی به یأس تبدیل شده است. طرحی که با وعده بهبود سفره مردم و تقویت قدرت خرید دهک‌های پایین آغاز شد، حالا در ایستگاه سوم متوقف مانده و قربانی کمبود منابع شده است. در حالی که مجلس بر لزوم تداوم این طرح پافشاری می‌کند، دولت از ناتوانی در تأمین بودجه سخن می‌گوید؛ همین اختلاف‌ها، میلیون‌ها ایرانی را در بلاتکلیفی نگه داشته است. از سوی دیگر، نظام پر ایراد دهک‌بندی که با کوچک‌ترین تغییر اقتصادی، یارانه را قطع می‌کند، خشم مردم را برانگیخته است. حالا معیشت مردم گروگان یک بودجه مبهم، تصمیمات ناکارآمد و وعده‌های نیمه‌تمام است؛ آیا دولت پزشکیان می‌تواند از این بن‌بست خارج شود؟
اشتیاقی کارشناس بازار سرمایه گفت: بورس در شرایط فعلی در مرحله انتظار و اصلاح قرار دارد. شاخص بورس اگرچه در اردیبهشت‌ماه روند مثبتی داشت، اما با تعویق در اجرای توافقات سیاسی، وارد فاز نوسانی شده است. بازار نیازمند خبر قطعی از توافق برای آغاز رالی جدید است. تا آن زمان، صنایع خاصی مانند نیروگاهی و شرکت‌های با سود تقسیمی بالا می‌توانند مورد توجه قرار گیرند. همچنین سیاست‌های ارزی دولت و نرخ بهره بانکی دو متغیر کلیدی برای تعیین مسیر آینده بازار خواهند بود. با توجه به شرایط موجود، به نظر می‌رسد که سرمایه‌گذاران باید با احتیاط بیشتری به بورس نگاه کنند و تصمیم‌گیری‌های خود را بر مبنای سناریوهای محتمل سیاسی و اقتصادی تنظیم کنند.
در شرایطی که برداشت گندم در بیش از ۲۰ استان کشور ادامه دارد، پرداخت مرحله‌ای مطالبات کشاورزان در دستور کار دولت قرار گرفته است و بر اساس اعلام وزارت جهاد کشاورزی، بخشی از مطالبات تاکنون پرداخت شده و طبق وعده رئیس سازمان برنامه و بودجه، تسویه کامل بدهی‌ها به گندم‌کاران تا ۱۰ روز آینده انجام خواهد شد.
Δ